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價漲利驟降,東阿阿膠提價碰到天花板?

時間:2019-07-08 12:36來源:齊魯晚報 作者:齊魯壹點 點擊:
東阿阿膠一直被業內稱爲“藥中茅台”,原因無他,近年來東阿阿膠像茅台一樣接連不斷漲價。在醫藥板塊中,東阿阿膠、雲南白藥與片仔癀被稱爲“中藥三劍客”,2018年,雲南白藥、

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【直報網北京7月8日訊】(齊魯晚報·齊魯壹點)東阿阿膠一直被業內稱爲“藥中茅台”,原因無他,近年來東阿阿膠像茅台一樣接連不斷漲價。在醫藥板塊中,東阿阿膠、雲南白藥與片仔癀被稱爲“中藥三劍客”,2018年,雲南白藥、片仔癀股價幾乎走出翻倍增長,而東阿阿膠股價則一路滑坡。

日前,東阿阿膠發布公告要用自有資金以集中競價交易方式回購公司股份。但二級市場方面似乎並沒有買賬,截止7月2日收盤,東阿阿膠股價定格在41元,與2017年股價最高點時相比,東阿阿膠市值縮水逾200億元。

産品一直在漲價,但營收和淨利潤卻急劇下滑,近年來一直踐行價值回歸的東阿阿膠單純依賴提價的增長營收的方式是否已經走到了盡頭。

一季度業績大幅下滑 爲上市以來首次

根據年報顯示,2018年東阿阿膠實現營收73.38億元,同比下降0.46%,歸屬上市公司股東的淨利潤爲20.85億元,雖有所增長但同比增長僅有1.98%,而扣除非經常性損益後的淨利潤爲19.15億,同比下滑2.32%,與往年兩位數的增長率相去甚遠。

讓股東失望的是,一個季度之後東阿阿膠業績開始大變臉。今年一季度東阿阿膠共計實現營收12.9億元,比上年同期下降了23.8%;歸屬上市公司股東淨利潤更是同比下降35.48%。這也是東阿阿膠1996年上市以來,首次單季度淨利潤下滑幅度超過30%。業績顯著低于市場預期,用“業績爆雷”形容毫不爲過。一季報公布後,投資者選擇用腳投票,東阿阿膠股票一天之內下跌7.22%。

對于業績下滑,公司季報中稱主要是因爲下遊客戶壓減庫存;公司正在整合渠道,拉動純銷,控制發貨,夯實終端質量與基礎。

經銷商爲什麽會減少東阿阿膠的庫存?如果東阿阿膠銷量好的話,經銷商根本沒有必要降低庫存。這是否意味著東阿阿膠的産品正在被市場所抛棄,消費者的認可度也在逐步下降?

上市以來首次回購 股價並未明顯回暖

5月24日晚間,東阿阿膠發布公告稱,公司擬以不低于7.5億元且不超過15億元的自有資金,以集中競價交易方式回購公司股票,回購價格不超過45元/股,回購期限爲股東大會通過後的12個月內。回購的股份擬用于實施員工持股計劃或股權激勵。記者查詢曆史公告發現,本次回購系東阿阿膠自上市以來首次回購股份。

但原本一項可用于提振股價的舉措,卻並未得到二級市場的認可。此次公告發布後,東阿阿膠的股價仍不見起色,5月27日,東阿阿膠股價收盤于41.24元,較上個交易日上漲2.87%,隨後一個多的時間裏,東阿阿膠股價始終不見起色,截止7月5日收盤,東阿阿膠股價停留在了40.14元。股東的增持也未能提升公司股價,在一定程度上或許也說明市場投資者對東阿阿膠已不再看好。

事實上,二級市場對于東阿阿膠的不被認可,並非突如其來。據數據顯示,2018年12月底,基金共持有東阿阿膠2703萬股股份,券商持有997萬股股份。但在3個多月後,基金已減持至217萬股,券商已不再持有該公司股份。

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